STEPHANIE KELTON

Junto con otros economistas y académicos, Kelton defiende la necesidad de un cambio en el paradigma de la macroeconomía financiera en la que el objetivo de política económica sea el pleno empleo y la estabilidad de los precios, en vez de controlar el gasto y los límites de endeudamiento. Las investigaciones de Kelton en la TMM sugieren que, bajo determinadas condiciones como soberanía monetaria, tipos de cambio flexibles y la toma de deuda en moneda nacional, los países tendrían la capacidad de ejercer una política fiscal expansiva a través del gasto sin el temor de crear deuda porque dichas obligaciones estarían cubiertas por la autoridad monetaria nacional a través de la creación de dinero y del mantenimiento de las tasas de interés en cero.

En este sentido, se propone la adopción de un sistema monetario que incluya un programa de garantía al empleo (el estabilizador de los ciclos económicos), dado que el gobierno no estaría limitado por el gasto. Además, dicho gasto no requeriría de impuestos iniciales para sustentar la regla monetaria y como resultado se tendría la creación de más dinero o como ella lo denomina “Hight Powered Money”. Kelton relaciona esta redefinición de la política macroeconómica con la falta de iniciativas para la creación de empleo directo que han llevado al fracaso la guerra contra la pobreza en los últimos 40 años. Esta economista propone que debe ser el gobierno quien cree empleos de último recurso en los que se tome a los empleados como ellos son, usando sus capacidades existentes.

Debido a que existe un desajuste temporal entre las políticas de apoyo a la oferta y la demanda como lo son la creación de incentivos, la búsqueda de crecimiento económico, la reducción de impuestos, el aumento en los niveles educativos y el fortalecimiento de las capacidades individuales para el trabajo, Kelton, fundamentada en los planteamientos de Hyman Minsky, defiende que se dé la oportunidad de trabajar y no solo la oportunidad de aprender cómo trabajar. Ciertamente, la autora esclarece que existen dificultades en la implementación de sus propuestas como la necesidad de rigor y consistencia en los programas de empleo o la necesidad de controlar algunos precios para estabilizar la inflación y la Balanza de Pagos con respecto a las políticas monetarias y fiscales; no obstante, también se permite reconocer que las actuales tasas de pobreza y desempleo no son precisamente provenientes de los posibles desequilibrios en la Balanza de Pagos. En su perspectiva, esta es una situación meramente de voluntad política y no corresponde enteramente a los caprichos de la economía.